美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的(de)分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息(xī)空间，从公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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