5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则(zé微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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